- Nederlandse pensioenfondsen beleggen bijna drie keer zoveel in Amerikaanse aandelen, vergeleken met Europese aandelen.
- Het gaat dan om beleggingen in zogenoemde niet-financiële bedrijven.
- Dit heeft mede te maken met de veel grotere omvang van de Amerikaanse beurs.
- Lees ook: Trend bij pensioenfondsen: wel verhoging pensioen, maar inflatie neemt hap uit koopkracht
Nederlandse pensioenfondsen beleggen structureel meer in Amerikaanse dan in Europese bedrijven, meldt De Nederlandsche Bank (DNB). Dat is ondanks dat het grootste Nederlandse pensioenfonds ABP is gestopt met investeren in een aantal grote Amerikaanse techbedrijven, waaronder Google-moederbedrijf Alphabet en Facebook-eigenaar Meta.
Eind vorig jaar bedroeg het belegd vermogen in Europese niet-financiële bedrijven 97 miljard euro, tegenover 293 miljard euro in Amerikaanse bedrijven.
Het verschil wordt onder meer verklaard door de grotere omvang van Amerikaanse bedrijven. Deze hebben een gezamenlijke beurswaarde van ongeveer 54.000 miljard dollar, tegenover 12.000 miljard dollar voor Europese bedrijven. DNB merkt op dat de beleggingen van pensioenfondsen in Europese bedrijven relatief gezien vrij hoog zijn, gezien het verschil in marktomvang.
De investeringen in Amerikaanse aandelen leveren pensioenfondsen veel op. Het koersrendement was de afgelopen vijf jaar gemiddeld 14 procent, tegenover 7 procent op Europese aandelen. Dat komt volgens DNB onder meer door goed presterende Amerikaanse techfondsen en de sterke dollar.
ABP belegt ook niet meer in autofabrikant Tesla. Het ambtenarenfonds is anders gaan beleggen en hecht naast rendement ook waarde aan klimaat, biodiversiteit, mensenrechten en goed bestuur, liet bestuursvoorzitter Harmen van Wijnen onlangs weten. Hierdoor vielen in totaal negenhonderd bedrijven af van de lijst ondernemingen waarin het fonds investeert.
Op die keuze van ABP is ook kritiek. Zo stelde oud-minister Ronald Plasterk onlangs in een column dat het de kerntaak van pensioenfondsen is om het rendement op een stabiele manier te maximaliseren. Hij noemde wat ABP doet "activistisch beleggen" en betoogde dat het pensioenfonds politiek neutraal moet zijn.
Pensioenfondsen beleggen in totaal meer in Europa dan in de VS
Bij alle beleggingen, inclusief bijvoorbeeld staatsobligaties en beleggingen in financiële instellingen, investeren pensioenfondsen overigens wel meer in Europa dan in de Verenigde Staten. Dat is te zien in de onderstaande tabel.
